Desde cedo nós aprendemos que a inflação é algo ruim, porque se a inflação está muito alta significa que os preços das coisas estão subindo e o nosso dinheiro está se desvalorizando. Mas se inflação é algo tão ruim, por que os governos possuem metas de inflação?
Neste breve artigo eu irei listar os 3 principais motivos que explicam o porquê os governos ao redor do mundo inteiro possuem metas de inflação como parte de sua política monetária.
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Meta de inflação do BACEN
Se nós entrarmos no site do banco central, nós vamos ver que para esse ano de 2021, o banco central tem uma meta de inflação de 3,75% com uma tolerância de 1,5% tanto pra cima quanto pra baixo.
Isso significa que o banco central tem como meta desvalorizar a nossa moeda, o Real, em 3,75% com uma tolerância de 1,5% pra cima e pra baixo em 2021. E mesmo assim, com toda essa tolerância, a inflação está fora da meta. Como podem ver na imagem abaixo, tirada da página inicial do Banco Central, temos a meta de inflação, em 3,75%, com a tolerância de 1,5% para cima ou para baixo, deixando o limite superior em 5,25% (3,75 + 1,5). Entretanto, a inflação acumulada no Brasil, de acordo com o IPCA já está em 6,76% no momento em que escrevo este artigo.
Mas ter inflação é algo ruim, não é? Por que o banco central possui metas de inflação então? Eu concordo que inflação é algo ruim. Mas antes de falar dos motivos pelos quais os bancos centrais fazem isso, é importante explicar o que é inflação.
A maioria das pessoas entende a inflação como o aumento constante e generalizado dos preços. Isso porque nós somos ensinados desse modo no colégio.
Entretanto isso não é de fato inflação, isso é a consequência da inflação. A inflação é o aumento na oferta monetária, ou seja, a criação de mais dinheiro, seja ele eletrônico ou físico.
E a consequência disso, como agora existe mais dinheiro em uma economia, para a mesma quantidade de bens que existiam antes de se criar mais dinheiro, é que o preço dessas coisas vai subir. Porque agora o nosso dinheiro está valendo menos.
Mas afinal, quais são os 3 principais motivos que levam o governo a desvalorizar a sua própria moeda? Ou seja, quais os motivos que levam os governos a terem metas de inflação?
A inflação ajuda o governo a pagar as contas
O primeiro motivo é porque a inflação ajuda o governo a pagar as suas contas.
Veja bem.
O governo tem as suas receitas, que provém basicamente através de arrecadação de impostos, mas também possui as suas despesas. E como o nosso governo, assim como muitos outros, gastam muito mais do que arrecadam, eles ficam no negativo (que é o chamado de déficit). Então eles precisam pagar essa diferença de alguma forma.
E só existem 3 formas de um governo pagar essa diferença (déficit):
- Aumentando impostos: que é algo extremamente impopular, ninguém gosta quando o governo faz isso. Por esse motivo não é tão simples de fazer.
- A segunda forma é emitindo mais dívida: ou seja, se endividando ainda mais, pegando mais dinheiro emprestado. Só que existe um limite para o quanto um governo pode fazer isso. Porque chega um ponto que o governo fica tão endividado que ninguém mais vai confiar nele e vão parar de emprestar dinheiro. O Brasil por sinal já está com a dívida em praticamente 100% do PIB, que é um nível um tanto preocupante.
- E a terceira alternativa pra pagar o déficit do governo é: emitir mais moeda.
É algo tão fácil para um governo fazer, basta apertar um botão no computador do banco central e é criado mais dinheiro do nada. Por isso que os governos ficam tão tentados a fazer isso. Imagina se você pudesse simplesmente imprimir mais dinheiro do nada pra pagar as suas contas, olha que coisa maravilhosa.
Claro, se o governo começar a fazer isso demais, causa diversos problemas no país, a inflação pode sair do controle e virar uma hiperinflação. E como os países (pelo menos a maioria deles) aprendeu que não se deve fazer isso, hoje em dia a maior parte não faz.
A inflação prejudica o poupador, mas ajuda o endividado
E já em linha com essa ideia, o segundo motivo pelo qual os governos possuem metas de inflação: é porque a inflação prejudica o poupador, mas ajuda o endividado.
Como assim?
Todo mundo sabe que não é o mais apropriado deixar dinheiro guardado em casa. Por que? Claro, tem a questão da segurança, alguém pode entrar e roubar, mas também e principalmente, por causa da inflação.
Porque se eu deixo 1000 reais guardados em casa, na gaveta, para usar daqui a 5 anos. Quando chegar na hora de usar esse dinheiro, nominalmente ainda vai ser a mesma coisa, ainda vou ter os meus 1000 reais, mas tudo o que eu compro hoje com 1000 reais, daqui a 5 anos eu vou precisar de bem mais. Isso porque a inflação fez o meu dinheiro se desvalorizar.
Ou seja, a inflação prejudicou a pessoa que poupou, que economizou o dinheiro ao longo do tempo.
Tá mas e o contrário? E se eu tenho por exemplo uma dívida de 1000 reais. Se eu conseguir de alguma forma ir postergando essa dívida, se eu consigo acordar com a entidade que me emprestou, para começar a pagar só daqui a 5 ou 10 anos. Quando chegar lá na frente, nominalmente a minha dívida ainda é de 1000 reais, só que agora esses mesmos 1000 reais valem bem menos. Ou seja, a minha dívida ficou muito mais barata em termos reais, por causa da inflação.
E quem são as entidades mais endividadas do mundo? Exatamente, os governos. Tanto que quando a gente investe no Tesouro Direto, nós estamos emprestando dinheiro para o governo. Só que além disso, além do dinheiro que o governo capta através do Tesouro Direto, o governo faz leilões de títulos públicos pra captar mais dívida todas as semanas.
E nesses leilões, a Secretaria do Tesouro Nacional, que é o órgão que cuida das contas do governo, se esforça ao máximo para emitir dívida com o prazo mais longo possível. Ou seja, tenta postergar ao máximo o pagamento dessa dívida. Porque a inflação faz com que as dívidas vão ficando mais baratas ao longo do tempo.
Por isso que quando nós investimos o nosso dinheiro, é muito importante saber como proteger ele da inflação, para que ele renda acima da inflação e assim nós tenhamos um ganho real. E eu já fiz um vídeo sobre isso lá no meu canal do youtube, vou deixar aqui embaixo o vídeo caso você tenha interesse de assistir.
Os governos morrem de medo da deflação
E o terceiro motivo que explica o porquê os governos possuem metas de inflação: é que eles morrem de medo do cenário oposto, da deflação.
Se a inflação significa que o nosso dinheiro se desvalorizou, a deflação significa que o dinheiro se valorizou.
Talvez agora você esteja pensando: “Mas Francisco, não é bom para um país ter uma moeda forte?”.
Só até certo ponto. Uma moeda forte demais não é interessante para um país porque significa que os seus produtos vão ficar mais caros no mercado internacional.
O Brasil por exemplo é um dos maiores exportadores de commodities do mundo. E uma das coisas que o Brasil exporta é o minério de ferro. A Vale, que é uma das maiores mineradoras do mundo, produz minério de ferro e vende para fora.
Então para outros países que precisam comprar minério de ferro, e já que o minério de ferro é vendido em dólares, eles vão pensar o seguinte: “olha que legal, com um dólar, eu consigo comprar 5 reais em minério de ferro do Brasil”. Isso considerando a cotação atual do dólar com o real, que ao menos no momento em que escrevo este artigo, o dólar está em R$ 5,26.
Agora imagine se o real se valoriza um monte e volta a ser 1 pra 1 com o dólar. Claro, é extremamente improvável de isso acontecer. Mas hipoteticamente, agora 1 real equivale a 1 dólar.
Agora os países que precisam comprar minério de ferro, vão olhar paro Brasil e vão pensar: “puts, com 1 dólar eu só consigo comprar 1 real em minério de ferro do Brasil”.
Ficou 5 vezes mais caro. Significa que com a mesma quantia de dinheiro, os outros países agora compram 5 vezes menos minério de ferro do Brasil do que eles compravam antes. Então eles vão procurar comprar de outros países cuja moeda esteja mais barata. É por isso que muitos países desvalorizam a sua moeda propositalmente, para que os seus produtos fiquem mais competitivos no mercado internacional. Assim eles vendem mais para fora e têm mais dinheiro entrando no país.
Conclusões
Então para resumir aqui o que foi abordado neste artigo, quais são os 3 principais motivos pelos quais os governos possuem metas de inflação:
- Porque ajuda a pagar as contas do governo;
- Porque a inflação ajuda o endividado, e os governos são as entidades mais endividadas do mundo;
- Porque os governos tem medo de deflação, porque eles não querem deixar a sua moeda forte demais.
Aproveite para deixar seu comentário aí embaixo dizendo o que achou do artigo e também deixar qualquer dúvida que tenha ficado a respeito do assunto.
Abraços,
Francisco
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