Por que os GOVERNOS possuem METAS DE INFLAÇÃO?

Desde cedo nós aprendemos que a inflação é algo ruim, porque se a inflação está muito alta significa que os preços das coisas estão subindo e o nosso dinheiro está se desvalorizando. Mas se inflação é algo tão ruim, por que os governos possuem metas de inflação? 

Neste breve artigo eu irei listar os 3 principais motivos que explicam o porquê os governos ao redor do mundo inteiro possuem metas de inflação como parte de sua política monetária.

Meta de inflação do BACEN

Se nós entrarmos no site do banco central, nós vamos ver que para esse ano de 2021, o banco central tem uma meta de inflação de 3,75% com uma tolerância de 1,5% tanto pra cima quanto pra baixo.

Isso significa que o banco central tem como meta desvalorizar a nossa moeda, o Real, em 3,75% com uma tolerância de 1,5% pra cima e pra baixo em 2021. E mesmo assim, com toda essa tolerância, a inflação está fora da meta. Como podem ver na imagem abaixo, tirada da página inicial do Banco Central, temos a meta de inflação, em 3,75%, com a tolerância de 1,5% para cima ou para baixo, deixando o limite superior em 5,25% (3,75 + 1,5). Entretanto, a inflação acumulada no Brasil, de acordo com o IPCA já está em 6,76% no momento em que escrevo este artigo.

Mas ter inflação é algo ruim, não é? Por que o banco central possui metas de inflação então? Eu concordo que inflação é algo ruim. Mas antes de falar dos motivos pelos quais os bancos centrais fazem isso, é importante explicar o que é inflação.

A maioria das pessoas entende a inflação como o aumento constante e generalizado dos preços. Isso porque nós somos ensinados desse modo no colégio.

Entretanto isso não é de fato inflação, isso é a consequência da inflação. A inflação é o aumento na oferta monetária, ou seja, a criação de mais dinheiro, seja ele eletrônico ou físico.

E a consequência disso, como agora existe mais dinheiro em uma economia, para a mesma quantidade de bens que existiam antes de se criar mais dinheiro, é que o preço dessas coisas vai subir. Porque agora o nosso dinheiro está valendo menos.

Mas afinal, quais são os 3 principais motivos que levam o governo a desvalorizar a sua própria moeda? Ou seja, quais os motivos que levam os governos a terem metas de inflação?

A inflação ajuda o governo a pagar as contas

O primeiro motivo é porque a inflação ajuda o governo a pagar as suas contas.

Veja bem.

O governo tem as suas receitas, que provém basicamente através de arrecadação de impostos, mas também possui as suas despesas. E como o nosso governo, assim como muitos outros, gastam muito mais do que arrecadam, eles ficam no negativo (que é o chamado de déficit). Então eles precisam pagar essa diferença de alguma forma.

E só existem 3 formas de um governo pagar essa diferença (déficit):

1. Aumentando impostos: que é algo extremamente impopular, ninguém gosta quando o governo faz isso. Por esse motivo não é tão simples de fazer.
2. A segunda forma é emitindo mais dívida: ou seja, se endividando ainda mais, pegando mais dinheiro emprestado. Só que existe um limite para o quanto um governo pode fazer isso. Porque chega um ponto que o governo fica tão endividado que ninguém mais vai confiar nele e vão parar de emprestar dinheiro. O Brasil por sinal já está com a dívida em praticamente 100% do PIB, que é um nível um tanto preocupante.
3. E a terceira alternativa pra pagar o déficit do governo é: emitir mais moeda.

É algo tão fácil para um governo fazer, basta apertar um botão no computador do banco central e é criado mais dinheiro do nada. Por isso que os governos ficam tão tentados a fazer isso. Imagina se você pudesse simplesmente imprimir mais dinheiro do nada pra pagar as suas contas, olha que coisa maravilhosa.

Claro, se o governo começar a fazer isso demais, causa diversos problemas no país, a inflação pode sair do controle e virar uma hiperinflação. E como os países (pelo menos a maioria deles) aprendeu que não se deve fazer isso, hoje em dia a maior parte não faz.

A inflação prejudica o poupador, mas ajuda o endividado

E já em linha com essa ideia, o segundo motivo pelo qual os governos possuem metas de inflação: é porque a inflação prejudica o poupador, mas ajuda o endividado.

Como assim?

Todo mundo sabe que não é o mais apropriado deixar dinheiro guardado em casa. Por que? Claro, tem a questão da segurança, alguém pode entrar e roubar, mas também e principalmente, por causa da inflação.

Porque se eu deixo 1000 reais guardados em casa, na gaveta, para usar daqui a 5 anos. Quando chegar na hora de usar esse dinheiro, nominalmente ainda vai ser a mesma coisa, ainda vou ter os meus 1000 reais, mas tudo o que eu compro hoje com 1000 reais, daqui a 5 anos eu vou precisar de bem mais. Isso porque a inflação fez o meu dinheiro se desvalorizar.

Ou seja, a inflação prejudicou a pessoa que poupou, que economizou o dinheiro ao longo do tempo.

Tá mas e o contrário? E se eu tenho por exemplo uma dívida de 1000 reais. Se eu conseguir de alguma forma ir postergando essa dívida, se eu consigo acordar com a entidade que me emprestou, para começar a pagar só daqui a 5 ou 10 anos. Quando chegar lá na frente, nominalmente a minha dívida ainda é de 1000 reais, só que agora esses mesmos 1000 reais valem bem menos. Ou seja, a minha dívida ficou muito mais barata em termos reais, por causa da inflação.

E quem são as entidades mais endividadas do mundo? Exatamente, os governos. Tanto que quando a gente investe no Tesouro Direto, nós estamos emprestando dinheiro para o governo. Só que além disso, além do dinheiro que o governo capta através do Tesouro Direto, o governo faz leilões de títulos públicos pra captar mais dívida todas as semanas.

E nesses leilões, a Secretaria do Tesouro Nacional, que é o órgão que cuida das contas do governo, se esforça ao máximo para emitir dívida com o prazo mais longo possível. Ou seja, tenta postergar ao máximo o pagamento dessa dívida. Porque a inflação faz com que as dívidas vão ficando mais baratas ao longo do tempo.

Por isso que quando nós investimos o nosso dinheiro, é muito importante saber como proteger ele da inflação, para que ele renda acima da inflação e assim nós tenhamos um ganho real. E eu já fiz um vídeo sobre isso lá no meu canal do youtube, vou deixar aqui embaixo o vídeo caso você tenha interesse de assistir.

Os governos morrem de medo da deflação

E o terceiro motivo que explica o porquê os governos possuem metas de inflação: é que eles morrem de medo do cenário oposto, da deflação.

Se a inflação significa que o nosso dinheiro se desvalorizou, a deflação significa que o dinheiro se valorizou.

Talvez agora você esteja pensando: “Mas Francisco, não é bom para um país ter uma moeda forte?”.

Só até certo ponto. Uma moeda forte demais não é interessante para um país porque significa que os seus produtos vão ficar mais caros no mercado internacional.

O Brasil por exemplo é um dos maiores exportadores de commodities do mundo. E uma das coisas que o Brasil exporta é o minério de ferro. A Vale, que é uma das maiores mineradoras do mundo, produz minério de ferro e vende para fora.

Então para outros países que precisam comprar minério de ferro, e já que o minério de ferro é vendido em dólares, eles vão pensar o seguinte: “olha que legal, com um dólar, eu consigo comprar 5 reais em minério de ferro do Brasil”. Isso considerando a cotação atual do dólar com o real, que ao menos no momento em que escrevo este artigo, o dólar está em R$ 5,26.

Agora imagine se o real se valoriza um monte e volta a ser 1 pra 1 com o dólar. Claro, é extremamente improvável de isso acontecer. Mas hipoteticamente, agora 1 real equivale a 1 dólar.

Agora os países que precisam comprar minério de ferro, vão olhar paro Brasil e vão pensar: “puts, com 1 dólar eu só consigo comprar 1 real em minério de ferro do Brasil”.

Ficou 5 vezes mais caro. Significa que com a mesma quantia de dinheiro, os outros países agora compram 5 vezes menos minério de ferro do Brasil do que eles compravam antes. Então eles vão procurar comprar de outros países cuja moeda esteja mais barata. É por isso que muitos países desvalorizam a sua moeda propositalmente, para que os seus produtos fiquem mais competitivos no mercado internacional. Assim eles vendem mais para fora e têm mais dinheiro entrando no país.

Conclusões

Então para resumir aqui o que foi abordado neste artigo, quais são os 3 principais motivos pelos quais os governos possuem metas de inflação:

1. Porque ajuda a pagar as contas do governo;
2. Porque a inflação ajuda o endividado, e os governos são as entidades mais endividadas do mundo;
3. Porque os governos tem medo de deflação, porque eles não querem deixar a sua moeda forte demais.

Aproveite para deixar seu comentário aí embaixo dizendo o que achou do artigo e também deixar qualquer dúvida que tenha ficado a respeito do assunto.

Abraços,

Francisco